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市場轉向 A股震盪港股漲

2015-01-13 02:54:33 經濟日報 記者葉又瑋／綜合報導

本月以來，A股頻頻震盪整理，滬指昨（12）日又大跌1.71%。反觀港股，已從12月中旬的低點22,529點大幅反彈，昨日更站回2.4萬點大關。業內人士分析，隨著A股的「估值窪地」（指股價明顯遭低估）效應減弱，未來短時間內港股的表現可能會比A股亮眼，市場出現轉向趨勢。

中國證券網報導，瑞銀首席策略師陳李指出，先前低估的A股大型股已經達到「合理水平」，流動性好轉和寬鬆貨幣政策帶來的A股牛市已結束。他預計，市場將進入波動期，短期內上漲潛力有限，在調降銀行存款準備率等貨幣寬鬆政策公布後，市場才有出現回調的可能。

光大證券首席宏觀分析師徐高也持相同觀點，他認為大陸股市已接近強弩之末，因為低價大盤股走強、券商銀行領漲的市場格局表明，流動性寬鬆預期是推動市場上漲的最主要因素。

但自去年12月以來，因信貸加速擴張、資本外流、監管層對金融加槓桿的擔憂，市場流動性已開始趨緊，且引發各期限利率的明顯回升，靠資金預期推動的牛市恐怕已接近尾聲。

不同於陸股的頹勢，近日滬港通「南向」資金開始升溫。上周港股通共使用了人民幣50.46億元（約新台幣262億元），雖然占不到當周額度人民幣525億（約新台幣2,728億元）的10%，但卻是港股通開通以來使用額度的三分之一。自11月17日滬港通開通，至2015年1月9日滬港股市收盤，港股通累計只使用人民幣150億（約新台幣779億元）。

華爾街見聞報導，興業證券研究所副所長王涵在一篇分析報告中提到，「隨著A股的估值窪地效應明顯減弱，過去幾日港股較A股表現開始走強並非沒有道理。」

交銀國際首席策略師洪灝建議，在此情況下，當前最好的獲利方式便是切換到港股。

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